航空貨物輸送能力の増加と運賃低下による「警報信号」

海上市場が低迷していると思っているなら、航空貨物の状況はさらに悪化しており、この減少により再び顧客の取締役会から締め出される可能性があります。

航空貨物は来年まで市場に若干の余裕が残るものの、今後数カ月以内に底入れされる可能性が高いとみられる。

バルティック取引所の最新の分析では、夏季の供給能力の増加と貨物需要の低迷という不幸な組み合わせが指摘されている。

「市場は今夏にベリースペースが最も供給過剰になる可能性が高いため、貨物料金は今後数カ月間で底を打つ可能性が高いが、供給能力の不足は2024年まで続くと考えている」とスティフェルのグローバル物流ディレクター、ブルース・チャン氏は述べた。 。

金利は下がり続けています。 あるアナリストはロードスター紙に対し、航空貨物の周期的な低迷は半年から1年続く傾向があるが、このサイクルはさらに長くなるように見えると語った。

チャン氏は、「2023年の航空貨物運賃は引き続き低下しており、5月も例外ではなく、夏季シーズンに向けて大西洋と太平洋の両方の交通量が戻る中、需要の低迷と供給力の継続的な回復（特に旅客便）の二重苦に耐えた。」と説明した。 」

同氏は短期的には依然として弱気なままで、「需要は供給よりも予測するのが難しいと我々は考えているが、今年これまでのところ全体的な傾向としては弱含みであり、特に在庫の補充が遅れているため、おそらく予想よりも弱くなっているだろう」と付け加えた。消費者側では、裁量的支出はインフレとエネルギーと生活必需品のコストの上昇によって圧迫されている。」

IATAは輸送時間の短縮も一定の影響を及ぼしていると述べ、「1年未満の期間での配送時間短縮への大幅な移行が航空貨物積載率の低下を持続させている」と説明した。

同じ需要要因の多くが海運に影響を与えていますが、夏の輸送能力の追加により、航空への影響はさらに大きくなっています。

「世界のコンテナ活動（輸出入、システム全体）は、2022年の同時期と比較して年初から6%減少している」とチャン氏は指摘した。 「航空貨物の状況はさらに悪化しており、IATAは3月のFTKが前年比で7.7%減少し、2019年3月と比べて8.1%減少したと報告している。

「1年前のサプライチェーンのボトルネックを経て、トレードダウン、つまり空から海への『トレードバック』の大部分はほぼ完了したと我々は考えているが、中核となる航空貨物需要は依然として低迷している。」

一方、供給は豊富です。 同氏は、「夏の旅行シーズンと、特に大西洋横断レーンでの旅客活動が全体的に堅調なことから、下層階のスペースが健全に供給されている。われわれの見解では、航空会社は需要に合わせて過剰に設備を整えている可能性さえあり、供給能力を確保するには時間がかかるだろう」と述べた。夏の急増が衰えた後は緩やかになるだろう。」

これらすべてがかなりネガティブではありますが、いくつかの明るい点もあります。たとえば、利回りは依然としてコロナ前よりも高いです。

TAC指数で記録されている西行きの大西洋横断スポット料金は、2019年のレベルから10%上昇しています。 アジアとヨーロッパは平均して 30% 増加し、米国に向かう東方向の太平洋は 35% 増加しています。

フレイト・インベスターズ・サービスのピーター・スタリオン氏はバルチック取引所のコメントとして、航空会社の収益性をさらに押し上げるもう一つの要因は石油需要の低迷である可能性があると指摘した。

「石油見通しの弱まりは、米国の債務上限を延長する合意が頓挫し、需要にブレーキがかかるのではないかという懸念とも関係している。これは燃料需要に悪影響を及ぼしており、IATAの平均ジェット燃料価格指標は前回から36.3％下落している」アメリカ大陸に大きな影響を及ぼした年。

「これは最終的には航空会社の収益性にとってプラスになるかもしれないが、航空貨物運賃から燃油特別付加運賃の価値がなくなり、航空貨物輸送能力市場に燃料の強気の可能性を織り込む責任もなくなる。さらに、ヘッジ燃料は、市場が後退するにつれてより良い相対的な機会を見つける可能性があり、燃料価格の上昇がもたらす可能性のある強気の影響を取り除くのに役立つ可能性があります。」

スタリオン氏は、市場にはいくつかの「憂慮すべき」兆候があり、それが長期的な懸念を引き起こしていると付け加えた。

「（需要と供給の不一致により）需要の低下に基づき、航空貨物は（最終的には）2019年の水準に戻るだろうという弱気の見方が強まっている。これは、航空貨物の価格を大きく上回る悪い見通しであり、商業的な焦点は旅客収入に戻っている」 「古き良き時代」のときのように。

「過去3年間で培われた航空貨物収入への新たな焦点により、このような態度の後退が現実にならないことを願っています。」

確かに。